Karar yazarı İbrahim Kahveci fon-hisse ilişkisini yazdı: Lider Turizm’in 11,9 milyar liralık yatırımı nasıl 978 milyona indi?

Karar yazarı İbrahim Kahveci, fon soruşturması kapsamında tasfiyeye alınan yatırım fonlarının şirket bilançolarındaki etkisine ilişkin Lider Turizm örneğini gündeme getirdi. Kahveci, şirketin finansal yatırımlarının üç ay içinde yaklaşık 11,9 milyar liradan 978 milyon liraya gerilediğine, aynı dönemde 8,85 milyar lira net zarar açıkladığına dikkat çekerek fonlar ile şirket hisseleri arasında karşılıklı alım ilişkisi kurulduğunu söyledi.

Kahveci’nin yazısında yer verdiği bilgilere göre, 2022 yılında halka açılan Lider Turizm’in hisse fiyatı 1,4 liradan 150 liraya kadar yükseldi. Şirketin öz sermayesi 2022’deki 2 milyar 638 milyon liradan 2025 yılında 11 milyar 668 milyon liraya çıktı. Aynı yıl şirket 1 milyar 820 milyon lira net kâr açıkladı.

Kahveci, şunları yazdı:

“Eylül sonunda açıklanan dokuz aylık bilançoda bir de ne görelim: 2025 yılında 1 milyar 820 milyon lira net kâr açıklayan şirket, Eylül 2026’da 8 milyar 851 milyon lira net zarar açıklamasın mı?

Daha üç ay önce likit varlıklarda yer alan 11 milyar 894 milyon liralık “finansal yatırım” birdenbire 978 milyon liraya inmiş… Bir anda 11 milyar lira uçmuş gitmiş…

Haziran bilançosunda bu 11,9 milyar liralık finansal yatırım, “yatırım fonu” olarak gösteriliyor. Şirketin bağımsız denetim firması “Model Bağımsız Denetim” sadece şu notu düşmüş:

“30 Haziran 2026 tarihi itibarıyla borsada işlem gören 3 farklı paydan (hisse senedi) oluşmaktadır.”

Ne bir risk değerlendirmesi ne bir uyarı…

İyi ama Eylül ayında Foncu Çocukların fonları patladıktan sonra şirket tarafından borsaya “Biz şöyle bir zarar riskiyle karşı karşıyayız.” diye bir açıklama da gelmemiş.

Birdenbire bilanço açıklanınca durumla yüzleşmek durumunda kalınmış.

Dokuz aylık bilançoda ise şu not eklenmiş:

‘Şirket’in finansal yatırımları içerisinde Sermaye Piyasası Kurulu’nun 17.09.2026 tarihli Kurul kararları kapsamında tasfiyeye konu edilen 2 adet serbest fona ilişkin katılma payları bulunmaktadır. Tasfiye kapsamındaki fonların katılma paylarının raporlama dönemi itibarıyla sunumu tasfiyeye karar verilen tarih olan 17.09.2026 tarihinde TEFAS’ta açıklanmış olan fon fiyatlarına göre yapılmıştır. Sürece ilişkin işlemler tamamlandığında tasfiye sonuçları finansal tablolara yansıtılacaktır.””

Yazının tamamı için

( ALINTI )