Savaşa rağmen altın fiyatları neden yükselmiyor: Uzmanlar piyasadaki durgunluğu yorumladı

ABD ve İsrail’in İran’a yönelik başlattığı son saldırıların ardından piyasalarda güvenli liman arayışı yeniden gündeme gelse de, altın fiyatlarındaki yükseliş kalıcı olmadı. Çatışmanın ilk günlerinde 5 bin 296 dolardan 5 bin 423 dolara kadar çıkan ons altın, kısa süre içinde gelen satış dalgasıyla 5 bin 85 dolar seviyesine kadar geriledi. İki haftayı geride bırakan çatışma ortamına rağmen altının dar bir bantta (5.050 – 5.200 dolar) hareket etmesinin nedenlerini piyasa uzmanları değerlendirdi.

Nefes’in haberine göre; Metals Daily CEO’su Ross Norman, altın fiyatlarındaki yükselişin sınırlı kalmasını güçlü dolar ve ABD tahvil getirilerindeki artışa bağlıyor. Yükselen petrol fiyatlarının, özellikle Hürmüz Boğazı’nda yaşanabilecek olası bir kapanma senaryosuyla küresel enflasyon riskini artırabileceğine dikkat çeken Norman, bu durumun merkez bankalarını faiz oranlarını daha uzun süre yüksek tutmaya itebileceğini belirtiyor. Norman’a göre, faiz oranlarının yüksek seyretmesi, yatırımcıların getirisi olmayan altın yerine devlet tahvilleri gibi faiz getiren varlıklara yönelmesine neden oluyor. Son aylarda yaşanan güçlü yükselişlerin ardından altın ve gümüş fiyatlarının şimdilik daha sakin bir seyir izlediği de uzmanlar tarafından ifade ediliyor.

Likidite ihtiyacı ve panik satışı

Jeopolitik krizlerin piyasalardaki ilk etkilerine değinen Al Ramz Araştırma Başkanı Amer Halawi ise şok anlarında yaşanan panik satışlarına dikkat çekiyor. Halawi’ye göre kriz anlarında yatırımcılar likidite ihtiyacı nedeniyle altın da dahil olmak üzere birçok varlığı satma eğilimi gösteriyor. Bu durumu “piyasada temizlik hareketi” olarak tanımlayan Halawi, likidite baskısı oluştuğunda yatırımcıların önce nakde yöneldiğini, ancak daha sonra doğru varlıklara yeniden yatırım yaptığını vurguluyor.

Yatırım bankalarının uzun vadeli beklentileri yüksek

Kısa vadeli dalgalanmalara ve mevcut durgunluğa rağmen, yatırım bankalarının altın için orta ve uzun vadeli tahminleri yükseliş yönünde kalmaya devam ediyor. Analistler; jeopolitik riskler, yüksek kamu borcu ve merkez bankalarının altın alımlarının uzun vadede fiyatları destekleyeceği görüşünde birleşiyor. Bu kapsamda J.P. Morgan ons altın fiyatının 2026 yılı sonuna kadar 6 bin 300 dolara ulaşmasını öngörürken, Deutsche Bank ise yıl sonu için 6 bin dolar hedefini koruyor.